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计算机计算机行业09年3季度业绩分析

2019-03-09 01:24:13

计算机:计算机行业09年3季度业绩分析

本报告导读:

计算机行业3季度营收稳步增长,净利润单季大幅增加27.42%;费用控制良好,期间费用率改善明显;4季度是行业传统旺季,有望伴随结算高峰的来临实现快速增长。

投资要点:

行业营收下降幅度收窄,优于A股平均。由于计算机行业通常滞后宏观经济个月,09年3季度,计算机行业上市公司营业收入同比下降-3.43%,低于去年同期11.42%的正增长,但好于全部A股的7.57%的营收下降幅度。

营收逐季回升趋势明显。分季度来看,计算机行业延续了2季度的正增长,且增长幅度扩大明显,3季度营收同比增长10.10%,高出全部A股单季2.93%的增长水平;较2季度环比回升8.61个百分点。

行业毛利率有所下降。09年3季度,计算机行业的平均毛利率为18.93%,比去年同期微升0.84个百分点,略低于全部A股20.78%的毛利水平。分季度看,3季度计算机行业毛利率有所下滑,为17.62%,分别低于2季度和去年同期行业毛利率2.33和0.5个百分点。

费用控制良好期间费用率改善明显。09年3季度,计算机公司的期间费用率为12.39%,同环比均下降0.55个百分点,其中,销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为5.26%、6.78%、0.34%。

净利润3季度单季同比大幅增长。09年3季度,计算机行业上市公司的净利润同比增长17.55%,而同期全部A股的净利润则同比下降2.84%,行业防御性得到进一步验证。其中,3季度行业实现净利润同比大幅增长27.42%,相比2季度的18.15%,1季度的8.81%,分别大幅提升9.27和18.61个百分点。

4季度业绩有望加速。计算机行业3季度业绩增长稳定,目前的增速回落是08年底和09一季度宏观经济坏时刻在软件行业的滞后反映,展望4季度,伴随订单收入的集中确认,4季度及全年数据值得期待。从重点公司披露的09年全年业绩预期中可以看出,大部分公司对09年全年的业绩充满了信心,预计计算机行业上市公司业绩在将在今年4季度加速增长。

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