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沪锌前多持有沪镍暂观望

2019-03-14 15:07:58

上周有色金属主要品种均出现回调,铜铝镍跌幅相对较大,随后呈现震荡态势,铜铝震荡区间明显下移,沪镍下方支撑持续减弱,沪锌走势则依旧偏强,其关键位支撑效用良好。

当周宏观面主要消息如下:

美国:

1.美国10月核心CPI同比+2.1%,预期+2.2%;2.美国10月零售销售环比+0.8%,预期+0.6%;

欧元区:

1.欧元区第3季度GDP初值同比+1.6%,符合预期;2.欧元区9月工业产出环比-0.8%,预期-1%;

其他地区:

1.我国月固定资产投资同比+8.3%,前值+8.1%;民间固定同比+2.9%,前值+2.5%;2.我国月规模以上工业增加值同比+6%,预期+6.1%。

总体看,宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面

(1)截止,上海金属1#铜现货价格为43920元/吨,较上日上涨240元/吨,较近月合约贴水230元/吨,铜价剧烈波动,持货商急于换现,市场供应增多,但避险情绪主导市场,下游交投冷静谨慎,基本按需采购,周内供大于求特征明显。

(2)当日,0#锌现货价格为20600元/吨,较上日上涨50元/吨,较近月合约贴水290元/吨,炼厂出货不多,少量进口锌流入市场,市场货源仍不宽松,贸易商报价较为坚挺,周内锌价波幅较大,下游逢回调入市采购,成交维稳。

(3)当日,1#镍现货价格为90000元/吨,较上日下降1300元/吨,较沪镍近月合约贴水130元/吨,下游逢低采购,而金川升水上涨,俄镍流通减少,成交仍以金川为主,金川公司调整电解镍出厂价5次,较上周下调3000元/吨。

(4)当日,A00#铝现货价格为14230元/吨,较上日增加20元/吨,较沪铝近月合约升水215元/吨,铝价下滑,下游买涨不买跌情绪显现,市场多处于观望状态,现货升水下滑,整体成交清淡。

相关数据方面:

(1)截止11月18日,伦铜现货价为5459美元/吨,较3月合约升水8.5美元/吨;伦铜库存为25.37万吨,较前日下滑4175吨;上期所铜库存2.94万吨,较上日下滑49吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.11(进口比值为8.22),进口亏损为565元/吨(不考虑融资收益);

(2) 当日,伦锌现货价为2556美元/吨,较3月合约贴水17美元/吨;伦锌库存为44.53万吨,较前日下滑325吨;上期所锌库存为10.03万吨,较上日下滑350吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.23(进口比值为8.59),进口亏损为904元/吨(不考虑融资收益);

(3) 当日,伦镍现货价为11205美元/吨,较3月合约贴水46美元/吨;伦镍库存为36.59吨,较前日持平;上期所镍库存为9.95万吨,较前日增加173吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.15(进口比值为8.25),进口亏损1010元/吨(不考虑融资收益);

(4) 当日,伦铝现货价为1719美元/吨,较3月合约升水11.25美元/吨;伦铝库存为215.76万吨,较前日下滑375吨;上期所铝库存为1.11万吨,较前日下滑6471吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.89(进口比值为8.61),进口亏损约为1226元/吨(不考虑融资收益)。

本周关注数据及事件如下:(1) 欧元区11月Markit制造业PMI初值;(2) 美国11月Markit制造业PMI初值;

产业链消息方面:(1)自由港麦克莫伦公司签往中国2017年长协铜精矿TC为92.5美元/吨,低于预期。2016年约为97.35美元/吨;(2)Codelco签往中国市场2017年的现货铜长单升水为72美元/吨,去年为98美元/吨;

总体看,各大炼厂纷纷调降售铜升水,且铜冶炼产能增速预期高于铜矿增速预期令2017长协加工费略降,凸显铜冶炼端产能过剩问题,加之美元持续走强施压铜价,且国内宏观面暂无提振,沪铜新空可尝试;铝锭逐步到货令库存回升,且下游观望情绪浓厚,沪铝前空可继续持有;锌市供应偏紧格局未变,有望继续提振锌价,前多可继续持有;镍市暂缺新增驱动,其震荡格局难改,建议暂观望。

单边策略:沪铜CU1701新空以44500止损;沪锌前多持有,新单观望;沪铝前空继续持有,新单观望;沪镍暂观望。

套保策略:沪铜适当增加卖保头寸,沪锌适当减少买保头寸,沪铝保持卖保头寸不变,

沪锌前多持有沪镍暂观望

沪镍套保新单观望。

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